|
社會去庫存化究竟到了哪些程度呢?
去庫存已經是共識,爭議在于幅度大小。
1、據統計長三角地區和熱軋品種庫存出現30%以上的降幅,同時我們推測,長三角地區深度去杠桿行為不能簡單代表全國普遍情況。
2、今年社會去庫存去化的幅度都是歷史較高水平。如果只是按照行業知名機構統計數據綜合測算,社會庫存同比降幅為10%左右,對應粗鋼實際消費增速為4.79%左右。
3、方管，鍍鋅方管等鋼鐵企業仍存在去庫存壓力,產成品繼續消化依賴終端續期的趨勢性復蘇,否則原材料補庫存將演化為下一輪的去庫存過程。
4、社會庫存同比去化10%，意味著今年年底社會庫存量同比下降645萬噸,與今年646萬噸的鋼材出口增量相匹配。在內需快速下滑之時,出口已經成為緩解國內鋼材供給壓力的重要手段之一。
補庫存能不能出現，鋼廠的產量能不能超預期呢?
在經濟周期從復蘇進入繁榮之后,才會出現趨勢性補庫存,且經濟復蘇的力度和補庫幅度相關。2013年基建釋放的增量能不能帶動需求重回增長,是行業產量恢復和趨勢性補庫存出現超預期的唯一可能。如果因為基建需求釋放而導致總需求回暖的話,2013年行業產能利用率將出現明顯恢復。否則,2013年產量增速只能和實際需求增速基本差不多。所以,補庫存與產量增速能不能超預期最終還是依賴終端需求的復蘇情況,跟去庫存本身并沒有什么關系。
來源：網絡，由華業方管，鍍鋅方管資訊部發布。
|
: